De ce Wall Street nu a fost impresionat de conferința Nvidia

Incertitudinea care planează asupra AI

Când Jensen Huang, CEO-ul Nvidia, a urcat pe scenă pentru discursul său anual la GTC, acțiunile companiei, evaluată la 4 trilioane de dolari, au început să scadă. Investitorii de pe Wall Street nu au fost impresionați de discursul său optimist de 2,5 ore, preferând să se concentreze pe incertitudinea viitorului AI și temerile de o posibilă bulă. Atmosfera de incertitudine de pe Wall Street contrastează puternic cu încrederea din Silicon Valley.

Huang a discutat despre cele mai recente inovații ale companiei, de la tehnologia grafică pentru jocuri video și infrastructura de rețea actualizată, la acorduri pentru vehicule autonome și un nou cip dezvoltat cu Groq pentru a accelera inferența AI în sistemul Vera Rubin. De asemenea, a menționat cifre impresionante despre afacerea Nvidia și perspectivele sale. Huang a numit ecosistemul agenților AI o piață de 35 de trilioane de dolari și industria fizică AI și robotică o piață de 50 de trilioane de dolari.

Reacția investitorilor și perspectivele pieței

Huang a mai spus că se așteaptă la comenzi de 1 trilion de dolari pentru cipurile Blackwell și Vera Rubin până la sfârșitul anului 2027. Ar trebui să fie investitorii entuziasmați? Potrivit lui Daniel Neuman, CEO-ul Futurum, nu este surprinzător că nu sunt. «[AI] este atât de bun, atât de transformator și evoluează atât de rapid încât nu înțelegem cu adevărat ce va însemna pentru toate construcțiile societale pe care le-am înțeles», a spus Neuman. «Piețele urăsc incertitudinea. Viteza inovației a creat de fapt o nouă incertitudine pe care cred că majoritatea oamenilor nu o așteptau.»

O parte din această incertitudine provine din informațiile înșelătoare de pe piață, a adăugat Neuman, care a menționat că titlurile despre adoptarea redusă a AI în întreprinderi nu reflectă imaginea completă. «Adoptarea AI în întreprinderi va atinge un punct de inflexiune și se va extinde rapid», a spus Neuman. «Cred că se întâmplă deja. Când spui că nu, cred că probabil te referi la [rentabilitatea investiției] și la chitanțele care sunt încă puțin neclare, iar companiile citează sondaje și rapoarte care sunt în mare parte date de șase luni.»

Performanța Nvidia și planurile viitoare

Acest sentiment este susținut de cifrele Nvidia din trimestrele anterioare. Deși companiile nu își promovează rentabilitatea investiției în AI, ele achiziționează din ce în ce mai mult tehnologia Nvidia. Compania nu doar că își depășește obiectivele ambițioase și estimările trimestriale, ci le depășește cu mult. Veniturile Nvidia au crescut cu 73% față de anul precedent.

Nu există semne că acest lucru se va schimba în curând. De exemplu, chiar săptămâna aceasta, Nvidia a confirmat că Amazon a făcut un plan de a achiziționa 1 milion de GPU-uri, alături de alte infrastructuri AI, până la sfârșitul anului 2027 pentru Amazon Web Services (AWS), conform unor rapoarte.

Kevin Cook, un strateg senior de echitate la Zacks Investment Research, a fost de acord cu Neuman și a glumit că investitorii nemulțumiți nu schimbă faptul că întreaga piață de acțiuni este susținută de Nvidia, deoarece tehnologia sa este esențială pentru multe dintre aceste afaceri. «Economia este oarecum orbitată în jurul Nvidia», a spus Cook. «Construiește această infrastructură necesară. Toate aceste companii diferite în hardware și software și AI fizic — chiar și Caterpillar este acum AI fizic — care se dezvoltă pe aceste platforme.»

Acest lucru nu înseamnă că nu există în prezent o bulă AI sau că nu ar putea exista una în viitor. Dar, deși GTC nu a fost un succes pentru acțiunile Nvidia, incertitudinea generală nu pare să fie problema Nvidia. Compania avansează clar cu toată viteza, aducând aparent întreaga economie globală alături de ea.

«Nvidia, după cum știți, este o companie de platformă», a spus Huang în discursul său la GTC. «Avem tehnologie. Avem platformele noastre. Avem un ecosistem bogat, iar astăzi probabil că există 100% din cele 100 de trilioane de dolari din industrie aici.»